中国人民银行6月5日发布公告称，6月6日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1万亿元买断式逆回购操作，期限为3个月。
从公告日期来说，央行这是在月初就提前释放流动性宽松信号，打破以往月末操作的惯例。
“万亿红包”，又引起了市场广泛的关注。特别是网上又有不少关于“强心针激活牛市”的预判，对于这些美好的讨论，我想短期内听听就好。
尽管我认为牛市的到来还需诸多内外因素的共振，但不可否认，在提振信心这件事上，我国始终持续地采取各项措施，给市场注入资金和动力。
在流动性宽松之时，国家队，或者说中长期资金进入市场后，偏稳健的“红利”资产是资金爱选择的，弹性较高的成长股，也是备受市场青睐的。
例如去年9.24行情启动以来，科创50涨幅就明显居前，创业板50紧随其后，沪深300、上证指数等表现则相对平缓。
数据来源于wind，时间区间2024.9.24-2025.6.06
一是受益于整体流动性宽松，成长股更容易实现估值抬升，二是在宏观环境相对较弱的背景下，新质生产力作为长期增长主线的特征愈发显著。
但今年3月以来，随着Deepseek主题炒作的暂时冷却，科创50出现明显回调，原因在于科创50板块分布较为集中，其中信息技术占比超过70%，科技股一旦回调，指数必然面临较大回撤，高弹性特征尽显。
而创业板50则从4月以来开始大幅走强，更多受益于其板块分布多元化的特征。
数据来源于wind，申万一级行业
创业板50是从创业板指中剔除与定位不符的成分股，筛选近6个月流动性最优的 50 只股票，兼顾成长弹性与大盘稳定性，凭借 “核心资产 + 高成长赛道+流动性精选” 三重选样机制，更能精准捕捉新质生产力机遇。
比如，创业板50近期的快速反弹，更多是由医药生物上涨所带动，可见除了科技之外，依然有别的新质生产力公司具有较大成长空间。
除了医药板块之外，新能源同样具有较大成长空间。
新能源板块自21年回调以来已持续3年多走弱，市场定价过度悲观，低估了其作为绿色全球核心板块的价值，宁德时代港股上市以来相较于A股持续有超过10个点溢价，或许会成为板块未来定价的一个标杆。
另外，在传统新能源领域之外，电力设备中的轴承、滚珠丝杠等还扮演了机器人领域的核心零部件，含“科”量同样不低。
当前时点，创新药板块虽然短期出现快速上涨，但自20年8月以来其已回调超过4年时间，板块仍然处于底部区域，在内需放缓而出海成为新的增长引擎的背景下，创新药BD模式最为受益。
科技受到中美博弈影响近期表现相对较弱，但从海外核心科技个股来看，算力相关个股已创新高，英伟达接近前期高点，AI仍是可见两三年之内的重点投资方向，国内光模块个股已开始反应，其它科技相关主题有望重拾升势。
拉长来看，较为均衡的行业配置，以及优中选优的成分股，赋予了创业板50指数出色的业绩表现。
从2019初至今（截至2025.6.6），创业板50的区间涨幅为100.76%，远超同期创业板指（63.79%）、创业板综指（87.65%）及沪深 300 指数（27.61%）。
数据来源：Wind，时间区间为2019.1.1-2025.6.6
当我们分年度来看时，在市场风险偏好抬升阶段，创业板50也是率先响应行情，并放大收益。
好比2020年科技牛行情，在新能源、半导体板块驱动下，创业板50年涨幅达88.73%，大幅领先创业板其他主流指数和沪深300。
又比如在24年924科技行情中，创业板50快速反弹，指数全年累计上涨21.07%，再一次大幅跑赢创业板指（13.23%）和沪深 300（14.68%）。
数据来源：Wind
今年以来，在经历过年初大幅上涨和3月资金获利回调后，当前创业板50的整体估值已明显处于历史低位。
截至 2025 年6月 6日，创业板50市盈率（TTM）为29.8 倍，处于近十年15.88% 分位水平。
数据来源：Wind
如果把创业板50与其他指数做横向估值对比的话，其估值优势在科技成长板块中也是很有优势的。
科创50（139.9倍）、科创100（236.3倍）、科创200（279.5倍）的市盈率都显著高于创业板50（29.8倍）。
即便放在创业板内部对比，创业板50也是略低于创业板综指（60.3倍），堪称 “核心资产中的估值洼地”。
数据来源：Wind，时间截至2025.6.6
对于普通投资者而言，在当前央行流动性宽松政策持续助力之下，想要选择一只成长性和收益弹性较高的指数，创业板50指数就是不错的选择。
特别是叠加创业板50指数当前较低的估值水平，形成 “宽货币 + 低估值” 的双重配置机遇。
2025年年初，华夏基金就重磅推出了（159367）创业板50ETF华夏。6月9日，又推出了其联接基金创业板50ETF华夏联接A（023882），场内场外都可以方便上车。
追踪同一指数的基金产品，本身差异不大，尽可能选择费率较低的，（159367）创业板50ETF华夏管理费低至0.15%，托管费0.05%，总费率0.20%。
其次，指数产品背靠的基金公司同等重要，也就是说尽可能选择大厂。华夏基金作为中国公募基金行业的“指数投资标杆”，截至 2025 年一季度末管理资产规模超 2.81 万亿元，其被动权益 ETF 年均管理规模连续20年第一，华夏基金还是境内唯一连续 8 年获评 “被动投资金牛基金公司”奖的机构，是指数投资范式变革的引领者。
风险提示：文中所提个股和基金仅作为研究分析参考，不构成任何买卖建议。个股和基金的涨幅和业绩仅代表过去，不预示未来。基金投资有风险，入市需谨慎。
